半導體行業發展失速，新的一年是否會有所改變

半導體行業作為面向未來的基礎行業，不僅有上萬億的市場規模，具有廣闊的市場空間，并且在國家戰略上，也有不可替代的重要位置。

　　前幾年，在以手機行業為主的行業驅動下，整個半導體行業呈現出一派欣欣向榮的趨勢。各大廠商也紛紛推出新的投資計劃，進行產能擴張，搶占市場空間。可是自2018年下半年以來，半導體行業卻陷入了發展困局，各大半導體廠商的收入增速均出現明顯的下滑。

　　在半導體行業發展陷入停滯的背景下，我們可以看到，數據中心業務需求放緩，存儲器業務需求降低，三星電子暫時擱置原定的產業投資計劃。原本在極速奔跑的報道體行業，突然就停了下來。

　　這次半導體行業發展突然放緩，除了手機市場飽和帶來的營收增速下滑之外，也有金融體系不斷完善，監管不斷趨嚴的因素。另外，從去年下半年開始貿易保護主義抬頭，也給半導行業帶來了重重一拳。

　　*，半導體行業具有覆蓋廣、產值高的特征。半導體行業的興衰和國家的發展息息相關，也直接影響到我們每個人的生活情況。日前，日本大金融機構瑞穗金融對半導體行業的現狀進行了評估，并對半導體行業的未來走勢進行了預測。

　　瑞穗金融利用收集到的主要國家的宏觀統計數據制作了硅循環指數(SCI)，并借助硅循環指數和宏觀經濟趨勢的相關性對未來的發展趨勢進行預測。

　　在芯片行業曾經有一個的“摩爾定律”，即當價格不變時，集成電路上可容納的元器件的數目，約每隔18-24個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。事實上，在過去數年中技術的發展速度比摩爾預測的速度還要快。可如今，摩爾定律幾近失效，在創造性的新技術投入運用之前，整個行業能夠創造的市場需求也急速下降。由此形成了半導體市場的商業周期，即所謂的“硅循環。”

　　從圖中可以清楚的看到，硅循環指數準確的追蹤到了互聯網泡沫，金融危機等給市場帶來嚴重影響的事件。

　　為了能夠更加清晰的展現硅循環，瑞穗金融采用了經合組織(OECD)等之前建立的商業周期時鐘(SCI)。目前，半導體周期已經在減速階段停留了2個月。綜合各方因素判斷，該周期將一直持續到2019年中，并將在2019年下半年走向復蘇。

　　通過追蹤過去的情況可以確定現在的調整期將持續多長時間。從圖表中可以看出，在1995年至2017年間，調整周期的平均值約為8個月。那么，這一次的調整期，很有可能在半年到10個月之間。考慮這一次調整周期始于2018年9月，那么行業可能在2019年3月至5月之間復蘇。但是，考慮到之前互聯網泡沫危機、金融危機、軟補丁(soft patch指大的趨勢是增長，但是小的趨勢是下降，目前國內還沒有相關名詞的正式翻譯)等給金融市場帶來的巨大沖擊事件的影響下，會延展周期的時間。也許這一輪調整周期會相對長一點。

　　2019年將會是比較困難的一年，希望半導體行業能夠早日走出困境，扛起經濟發展的大旗。